過去數周，中國外匯監管機構——國家外匯管理局(SAFE)悄悄地向各銀行發出了一份通知，要求它們通報外國個人和企業100萬美元以上的房地產交易。 　　

投資者擔心，這將標志著對外國人投資房地產的新一輪限制。雖然這種擔心沒有根據，但此舉讓人們再度想起了這兩個問題：外國人投資中國房地產的胃口，以及大陸當局如何看待這種投資。 　　

盡管預測會出現房地產泡沫，但外國投資者的需求仍持續增長，雖然增長的基數相對較低。 　　

外國投資者對大型購物中心興趣強烈，這與沃爾瑪(Wal-Mart)等西方零售集團的擴張有關，他們還對一線城市的寫字樓興趣濃厚，這些寫字樓通常受到外國租客的追捧。盡管上海的土地價格上漲，但商業租金收益率大概維持在7%到8%的強勁水平。得益于近期上海房產市場價格下跌，外國投資者對住房市場，尤其是豪華的市中心房產仍然感興趣。 　　

這些因素支撐了房地產的需求。其它推動因素還包括：中國經濟的強勁增長；香港和新加坡推廣房地產投資信托；以及預期人民幣將進一步升值，加大了外國人對人民幣資產的胃口。 　　

由于中國開發商和房主發現，從銀行獲得融資更加困難，因此隨這種需求而來的，還有更多的投資機會。 　　

除了這些因素外，在中國進行房地產投資還面臨各項挑戰，如進行有效的盡職調查、與國企打交道、沉重且不可預知的稅收和信貸緊縮等。 　　

外國投資者面臨著選擇，要么在中國成立子公司進行投資，要么通過外國企業投資，要么通過個人投資。但稅收、資金匯回本國和外匯都會出現不同結果。例如，外商投資中國企業的利潤，通常以凈利潤33%的標準課稅。向外國企業支付的銷售和租金收益，要征收10%的預扣稅。 　　

在岸企業將利潤匯回本國的途經很簡單并得到了檢驗，取決于對在岸企業所交稅款。目前，每年可以支付一次紅利。離岸企業能更頻繁地匯出資金，但制度較不明朗，而且還有操作困難。 　　

近期的這份通知旨在監督外國投資的流動，而不是對它進行限制。這一信息也許會說明，外國房地產投資對市場幾乎沒有整體影響，占投機活動的比例甚至可能更小。中國房地產領域的投資障礙，仍是保護中國不受外國投機沖擊的最佳措施，這仍然是個事實。