引言：

在經濟轉型升級的大背景下，我國資產證券化市場呈現出迅猛的增長勢頭。本文將探討資產證券化如何成為激活存量資產、優化資源配置的有效手段。

資產證券化市場的發展現狀

近年來，我國資產證券化市場規模顯著擴大，從10年前的3000億元增長至2023年末的3.42萬億元。資產證券化的核心在于將流動性較低但能產生穩定現金流的資產轉化為高流動性資產，這對于當前經濟轉型升級和減輕債務負擔具有重要意義。

公募REITs的常態化發行

公募REITs（不動產投資信托基金）在我國已進入常態化發行階段，尤其在基礎設施領域。基礎設施存量資產規模龐大，且隨著新基建政策的推進，REITs的底層資產選擇將更加豐富。公募REITs的發行不僅有助于穩定資產收益，還能為投資者提供長期穩定的回報。

創新發行方式

在公募REITs的發行過程中，創新的資產打包方式被廣泛采用。例如，紅土創新深圳人才安居REIT將配套設施納入REITs產品，而北京保租房REIT則剝離了部分配套設施。這些創新方式有助于優化資產結構，提高市場接受度。

資產支持專項計劃的突破

除了公募REITs，資產支持專項計劃也是盤活存量資產的有效手段。通過發行商業票據，將具有穩定現金流的資產打包融資，不僅支持了基礎資產相關活動，還滿足了短期資金需求，提升了資產流動性。

特色產業園區的案例

北京市亦莊控股生物醫藥產業園區通過發行資產支持證券，成功撬動了近50億元的新增有效投資。這一案例不僅幫助企業將存量資產轉化為流動資金，還為其他同類型園區提供了借鑒。

城中村改造的創新實踐

城中村改造項目通過資產證券化，將未來的現金流轉化為可交易的證券，提高了資產流動性，促進了資本的有效循環。中國信達發行的信達瑞遠1號城中村改造資產支持專項計劃，是全市場首單城中村改造ABS，標志著國內城中村改造ABS的“0的突破”。

資產證券化的挑戰與展望

盡管資產證券化在盤活存量資產方面發揮了積極作用，但仍面臨一些挑戰，如資產范圍過窄、市場體量偏小、配套法規條例有待完善等。國務院印發的《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》為REITs市場提供了政策支持，預示著我國REITs市場將迎來新的發展機遇。

結語：

資產證券化作為一種金融創新工具，對于優化資源配置、激活存量資產具有重要意義。面對挑戰，通過政策支持和市場創新，我國資產證券化市場有望實現更高質量的發展，為經濟轉型升級提供強有力的支持。

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