1 生物科研試劑：生命科學的研究基石，市場空間廣闊

生物科研試劑是科學研究的基礎工具。生命科學是研究生命現象、揭示生命活動規 律和生命本質的科學，研究對象包括動物、植物、微生物及人類，研究層次涉及分子、 細胞、組織、器官、個體、群體及群落和生態系統，既探究生命起源、進化等重要理論 問題，又有助于解決人民健康、農業、生態環境等社會需求。近年來，隨著生命科學研究的推進，生物科研試劑作為科學研究過程中必需的一類試劑耗材，其應用場景不斷豐 富，在教學、醫學研究、藥物研發、疾病防控、醫藥生產、醫療監測、食品安全、環境 監測等多個場景均得到了廣泛應用。作為科學研究的“工具庫”，生物科研試劑在科技創新中的地位日益凸顯，其發展直接影響產業創新進程。

生物科研試劑下游應用領域廣泛，客戶眾多。生命科學產業鏈上游為生物、化學科 研試劑、生產設備及耗材供應商，由科研試劑生產商利用上述原材料開發加工種類豐富的生物試劑，下游用戶包括科研機構用戶（高等院校、各類研究所等）和工業用戶（藥 企、CRO、IVD 企業等）。從用戶的特點來看，單個工業用戶的需求往往更大，出于成本 考慮對產品的價格也更為敏感；而科研用戶對于產品的需求往往更加分散，對產品價格的敏感度也更低。

1.1 生物科研試劑種類多，性質復雜，需求分散

根據相關研究場景，生物科研試劑可分為分子類試劑（克隆載體、定制化核酸等）、 細胞類試劑（培養基、細胞株等）、蛋白類試劑（重組蛋白、抗體等）三大類，其中單品 種試劑的分型常在數十萬種以上。以優寧維的銷售產品為例：目前公司提供生命科研試 劑產品 SKU 超過 469 萬種，其中抗體及相關試劑超 310 萬種，重組蛋白超 25 萬種，產 品覆蓋基因、蛋白、細胞、組織及動物等不同水平的研究對象，涵蓋生命科學基礎研究、 醫學基礎研究、體外診斷研究、藥物研發、細胞治療研究等領域；同時，公司試劑銷售 分散，下游客戶采購呈現品種多、規格小、頻率高的特征，2021H1 公司前五大試劑 SKU 銷售金額占比僅 2.02%。

1.2 全球市場空間預計超千億，國內市場快速增長

行業保持快速增長，國內市場增速高于全球。隨著對于生物藥的積極研發和生命科學機理的深入探索，全球生命科學行業迅速發展。全球生物科 研試劑市場于 2015 年達到 128 億美元，并以 8.1%的年復合增長率增長至 2019 年的 175 億美元，預計于 2024 年達到 246 億美元（約 1599 億元人民幣）的規模，2019-2024 年期 間年復合增長率為 7.1%。中國生物科研試劑市場規模于 2015 年達到 72 億人民幣，并以 17.1%的年復合增長率增長至 2019 年的 136 億人民幣，增速高于同期全球生物科研試劑 市場，預計于 2024 年達到 260 億人民幣的規模，2019-2024 期間年復合增長率為 13.8%。

1.3 高行業壁壘構建企業護城河

（1）技術壁壘：科研試劑種類繁多、性能復雜，而下游客戶的研究方向眾多，其需 求具有多樣性的特點，對產品的豐富程度、研發效率與創新能力均有較高要求，尤其是 高端產品的研發與生產具有較高的技術壁壘，其產品研發涉及基礎醫學、免疫學、生物 醫學、有機化學、生物化學、分子生物學等多學科技術領域，具有研發難度大、研發風 險高、產品技術要求高的特點，新進企業往往不具備相應的創新能力，也難以打破先進 企業的技術封鎖。

（2）制造工藝壁壘：生物醫藥行業和基礎科學研究對科研試劑的種類、質量和貨期 都有非常高的要求，試劑品質的優劣直接決定了下游客戶最終結果的準確性，其生產是 產業鏈的核心環節之一，需要持續性的資金投入和高質量的生產體系，企業往往需要較 長時間的積累才能獲得穩定完善的生產能力。

（3）品牌壁壘：生命科學實驗對于產品性能的穩定性、準確性要求較高，客戶更傾 向于選擇具有良好品牌知名度的產品。品牌知名度的形成是一個較為長期的過程，新進企業難以在短期內得到用戶的廣泛認可。

（4）營銷渠道壁壘：對于生物試劑行業而言，用戶較為分散，需要依賴廣泛而有效的營銷渠道進行開拓與維護，拓展覆蓋全國的營銷渠道并搭建與之匹配的服務網絡是一個較為長期的過程；新進企業在與實力較強的經銷商的談判過程中處于相對弱勢地位，對營銷渠道的拓展形成了一定的壁壘。

2 下游持續高景氣帶來市場規模增長

生物科研試劑的用戶主要有兩類：一類是以生命科學基礎研究為導向的科研機構或高校實驗室，另一類則是工業用戶，包含以研發為核心的制藥企業、疫苗生產企業 CRO 以及生物藥生產企業等。

2.1 科研端：國內研發投入不斷加大，對比海外仍有增長空間

國內外科研經費持續增加。在生命科學基礎研究飛速發展的基礎上，世界科技競爭 日趨激烈，醫藥工業作為知識密集行業也成為世界各國科技競爭的主戰場之一。隨著我國綜合國力的逐步提升以及科技創新體 系的不斷完善，中國生命科學領域的研究資金投入迅猛增長，增速世界領先。

國家先后出臺一系列鼓勵政策和措施，積極鼓勵全社會在生命科學領域進行研究。目前，我國已成為研發人員總量世界第一、研發經費支出世界第二的研發大國。

2.2 工業端：下游行業高速發展，提供成長空間與機遇

藥物研發企業、外包研發機構等工業用戶也是生物科研試劑的重要用戶，在藥物研 發、生產工藝改進和質量控制等環節中，生物科研試劑的應用十分廣泛。在巨大的市場 和醫藥研發難度不斷增大的情況下，全球醫藥產業研發投入不斷增加。政府和企業在生 物醫藥領域持續大力投入，我國生物科研試劑產業的擴張趨勢也日趨明顯。

生物藥研發及生產發展勢頭強勁：生物藥是未來新藥研發的主要方向，也是目前醫 藥產業中發展最快、活力最強、技術壁壘最高的領域之一。隨著免疫治療、基因治療、 干細胞治療等多種技術的逐漸成熟，生物藥產業正步入高速發展期。

3 行業迎來時代拐點，未來發展可期

3.1 外資主導格局漸變，國產替代條件成熟

科研試劑國產化率較低，外資長期占據國內市場主要份額。我國生命科學行業起步較晚，從研發實力、質量控制和品牌影響力等方面來看，國內試劑生產企業和國際知名企業相比仍然具有較大差距，我國生物科研試劑市場仍然主要由國外品牌占據。

國產與進口試劑整體差距縮小，國產替代加速。近年來，國內基礎研究、生物藥、抗體以及疫苗產品的研發呈快速增長態勢，市場 需求大幅提升，帶動了生物科研試劑行業的快速發展，隨著市場規模的不斷擴大，在部 分細分領域國產廠商的產品技術也日漸完善，與海外龍頭差距進一步縮小。

行業銷售電商化，國產企業優勢明顯。此外，生命科學試劑行業下游客戶需求分散， 采購呈現品種多、規格小、頻率高等特點，十分適合電商模式。通過線上平臺銷售產品， 可有效將上百萬種產品系統地展示給客戶，并通過智能搜索系統實現精準檢索、智能推薦、訂單全流程追蹤系統等滿足客戶的各類產品需求，實現便捷購買體驗，提升用戶體 驗、增強客戶粘性。

由于醫保談判及帶量采購等舉措的深入實施，醫藥市場正在面臨前所未有的價格壓力，而生產成本的降低能有效緩解廠商的競爭壓力。國內企業可以通過靈活的定價策略與海外企業開展競爭，推動進口替代的加速。

3.2 新冠疫情帶來新機遇，政策出臺助飛行業發展

2020 年新冠疫情在全球范圍內爆發，國際物流受到較大影響，進一步加劇了生物試 劑的供應緊張，供應鏈本地化越來越受到國內科研機構及企業的重視，我國生物試劑行業得到前所未有的發展機遇。

新冠疫情將加速產品國際化及國產替代：上游供應鏈的穩定性、安全性問題在新冠 疫情催化下進一步凸顯，疊加集采和醫保談判等政策帶來的成本壓力，國產企業迎來發 展良機。（1）在新冠疫情爆發后，各種原材料進口受阻，全球各大工業企業和研究機構 大量采購國產試劑，疊加新冠相關產品暢銷帶來的品牌效應，國內廠商境外收入和客戶 數量均得到顯著提升，也為今后境外業務的開展奠定了良好的基礎。（2）隨著本土企業 在試劑研發、生產方面實現了創新能力的提升，產品質量得到提高，國產科研試劑有望 通過價格、物流及配套服務的優勢提升市場競爭力，逐步打破進口產品主導的行業局面， 形成進口替代發展趨勢。

國家政策發力，引導行業良性發展：新冠疫情后，國家面向生物醫藥領域不斷出臺 各種規章政策和引導性文件，力求加快培育出一批具有較強國際競爭力的生物技術高新企業和新興產業。

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