“我們現在根本不愁訂單，愁的是產能跟不上！”5月14日，超豐微納科技（寧波）有限公司（以下簡稱“超豐微納”）首席運營官洪超，向科技日報記者表達了幸福的“煩惱”。讓洪超欣慰的是，寧波當地政府不僅幫助超豐微納對接投融資機構，還通過一系列政策措施，助力該公司擴大產能。其中發揮關鍵作用的，是國內首支由政府主導、公司化運作的天使投資引導基金——寧波市天使投資引導基金（以下簡稱“天使引導基金”）。寧波市科技局黨組成員、二級巡視員倪躍忠表示：“為了讓科技投資助推產業創新發展，寧波經過10多年的摸索和發展，探索出‘以政府引導基金撬動民間社會資本’的‘寧波模式’，以‘小成本’直接撬動約6倍的社會資本‘大投入’！”
01資本招商寧波模式：融資瓶頸 政府補位
近年來，寧波經濟發展迅猛，涌現出大批科技型初創企業。這些企業發展潛力很大，但也因成長風險較高，導致融資難、融資貴、融資渠道單一等問題。如何幫助科技型初創企業克服融資瓶頸，讓寧波成為創業者樂土？“市場不愿做的，政府主動補上缺位！”寧波市科技局資源配置與誠信建設處處長曹偉國告訴記者，為更好發揮財政資金對科技型初創企業的支持作用，2013年，寧波市本級財政出資2億元，設立了天使引導基金。該基金設立之初，就明確了“投早、投小、投科技”的投資策略�！秾幉ㄊ刑焓雇顿Y引導基金投資管理實施細則（暫行）》（以下簡稱《細則》）規定，天使引導基金投資以運行3年內的初創企業為主，而且只支持科技項目，僅作跟進投資，對單個企業單次投資不超過300萬元、累計不超過500萬元，不控股且不參與日常經營管理。2019年，天使引導基金跟投了艾菲博（寧波）光電科技有限責任公司。“科技研發前期投入大、周期長、成本高。一旦失敗，初創企業難以承受其后果。”該公司負責人鄭羽說，“是天使引導基金幫我們度過了前期研發的高風險期。”此后，該公司加大研發投入，建成國際一流的光學實驗室。其自主研發的耐高溫微結構抗氫損傳感光纖，填補了國內技術空白。十年多來，天使引導基金投資了359個項目，直接引導社會資本超20億元，累計培育了11家國家級（市級）專精特新“小巨人”企業、8家寧波市制造業單項冠軍培育企業、100余家國家高新技術企業。
02資本招商寧波模式：鼓勵創新 寬容失敗
財政資金有其保值增值的要求，天使引導基金投資失手了怎么辦？“既然是天使投資，就不能怕失敗！”倪躍忠說，天使引導基金支持的就是高風險種子期或初創期企業，因此秉持的原則就是“鼓勵創新、寬容失敗”。沒有了投資盈虧的“緊箍咒”，并不代表基金管理團隊在篩選項目時不設門檻。寧波市科技和財政部門聯合制定了對天使引導基金的考核標準，以財政資金杠桿放大效應和創新型初創企業成長作為主要考核指標。天使引導基金運營方寧波市生產力促進中心主任、寧波市天使投資引導基金有限公司（以下簡稱“基金公司”）負責人林宏權介紹，針對初創科技企業普遍特征，基金公司以技術先進性、市場前景、商業模式等作為衡量指標，構建了一套有別于傳統金融機構以財務衡量指標的評價體系，確保每項投資做到科學合理、盡職盡責。在實際運行管理過程中，基金公司建立了動態分層管理制度，將項目分成常規關注經營項目、重點關注潛力項目、重點關注風險項目三類，因企施策做好動態管理。2019年，超豐微納落地寧波市奉化區。盡管他們擁有激光顯示領域的核心技術，但由于前期缺乏戰略方向和資金，發展一直不溫不火。基于寬容失敗的理念和科學的投資評價體系，天使引導基金于2021年跟投了超豐微納200萬元。2023年，該公司產值超4000萬元，成為當地發展新質生產力的代表企業之一。
03資本招商寧波模式：讓渡收益 專業服務
一直以來，天使引導基金實施“跟進投資、撬動社會資本”策略。“社會資本對于高風險的早期項目通常持幣觀望。要跟進投資，需要有社會投資機構（人）領投。”林宏權表示。那么，如何有效引導社會資本投向早期項目？天使引導基金采取了讓渡收益的辦法。根據《細則》，天使引導基金投資項目退出時，若有收益，凈收益會按照一定比例讓渡于領投機構（人）。同時，天使引導基金與領投機構（人）共同承擔投資風險。光讓渡收益還不夠，天使引導基金還扮演著風險投資顧問的角色。基金公司建立了“投前+投中+投后”全周期生態服務鏈，動態監控企業運行情況，一對一跟蹤服務企業需求。“哪里產業政策更好？哪里產業配套更全？對想要落地寧波的項目，我們逐一提供專業意見和服務。”林宏權說。本元智慧科技有限公司是專門從事磁懸浮技術研發的初創公司，由于主打產品——磁懸浮鼓風機對生產環境要求苛刻，公司一度找不到合適的生產場地。“天使引導基金積極對接資源，幫我們找到了創業場地，解決了我們最頭疼的問題。”該公司董事長陳恒鋒向記者感慨道，“服務比投錢更值錢！”洪超也表示：“我們看中的正是天使引導基金的專業服務。此前，我們拒絕了4家投資公司，最終選擇天使引導基金公司。”目前，天使引導基金常年合作互動投資機構300余家、投資人1000多名，可投資本總額超過400億元。由此進一步強化了財政資金政策效應，促進了對社會資本的帶動放大效應。去年底，寧波市政府對天使引導基金迭代升級，資本規模增至50億元，建立起“種子直投—初創跟投—天使子基金”業務體系，建立健全了政府資金與社會資金、直接融資與間接融資、產業資本與金融資本結合的科技金融創新體系。今年政府工作報告提出，發揮好政府投資的帶動放大效應，重點支持科技創新、新型基礎設施、節能減排降碳。倪躍忠表示：“下一步，我們將引導更多社會資本投資科技、投資創業，將寧波打造成‘天使投資之城’！”
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